Özet:
Borsa, modern ekonomide finansal kuruluĢlar ve portföy yöneticileri için önemli bir
rol oynamaktadır. Zira borsa, pay piyasası getirisindeki dalgalanma, borç verenler ve
borç alanlar arasında portföylerin riskini değerlendirme ve gelecekteki yatırım
gelirlerinin getirisini tahmin etmede yardımcı olan temel araçlardan biridir.
Bahsedilen önemi sebebi ile tarafımızca hazırlanmıĢ olan bu çalıĢmada Türkiye’de
pay piyasası ve döviz kuru arasındaki iliĢki incelenmiĢtir. Pay senedi getirileri için
BĠST100 endeksi, döviz kuru riski için Türk Lirası’nın ABD Doları ve Euro karĢılığı
döviz kuru dikkate alınmıĢtır. AraĢtırmanın kapsamını, Ekim 2008-Mart 2021 arası
döneme ait aylık veriler oluĢturmaktadır. Döviz kurlarının Ġstanbul Menkul
Kıymetler Piyasası üzerindeki kısa ve uzun vadeli etkilerini belirlemek için zaman
serisi modelinin NARDL (Nonlinear Autoregressive Distributed Lag) ve ARDL
(Nonlinear Autoregressive Distributed Lag) metodolojisi kullanılmıĢtır. Ġlgili kapsam
dahilinde söz konusu veriler üzerinde bahsi geçen teknikler ile yapılan analiz
sonucunda elde edilen bulgulara göre döviz kurları (ABD Doları ve EURO) ile pay
senedi getirileri arasında uzun ve kısa dönem iliĢkisinin mevcut olduğu görülmüĢtür.
Bu iliĢki pozitif, asimetrik ve hem uzun hem de kısa dönem için istatistiksel olarak
anlamlıdır.
