DÖVĠZ KURUNUN HĠSSE SENETLERĠ ÜZERĠNDE ETKĠSĠ: TÜRKĠYE ÖRNEĞİ

Abstract

Borsa, modern ekonomide finansal kuruluĢlar ve portföy yöneticileri için önemli bir rol oynamaktadır. Zira borsa, pay piyasası getirisindeki dalgalanma, borç verenler ve borç alanlar arasında portföylerin riskini değerlendirme ve gelecekteki yatırım gelirlerinin getirisini tahmin etmede yardımcı olan temel araçlardan biridir. Bahsedilen önemi sebebi ile tarafımızca hazırlanmıĢ olan bu çalıĢmada Türkiye’de pay piyasası ve döviz kuru arasındaki iliĢki incelenmiĢtir. Pay senedi getirileri için BĠST100 endeksi, döviz kuru riski için Türk Lirası’nın ABD Doları ve Euro karĢılığı döviz kuru dikkate alınmıĢtır. AraĢtırmanın kapsamını, Ekim 2008-Mart 2021 arası döneme ait aylık veriler oluĢturmaktadır. Döviz kurlarının Ġstanbul Menkul Kıymetler Piyasası üzerindeki kısa ve uzun vadeli etkilerini belirlemek için zaman serisi modelinin NARDL (Nonlinear Autoregressive Distributed Lag) ve ARDL (Nonlinear Autoregressive Distributed Lag) metodolojisi kullanılmıĢtır. Ġlgili kapsam dahilinde söz konusu veriler üzerinde bahsi geçen teknikler ile yapılan analiz sonucunda elde edilen bulgulara göre döviz kurları (ABD Doları ve EURO) ile pay senedi getirileri arasında uzun ve kısa dönem iliĢkisinin mevcut olduğu görülmüĢtür. Bu iliĢki pozitif, asimetrik ve hem uzun hem de kısa dönem için istatistiksel olarak anlamlıdır.